■向纭嬉本报记者吉雪娇
8月1日，香港《稳定币条例》正式生效，全球首个针对法币稳定币的全面监管框架落地实施，引发了市场的广泛关注。
数十家机构表达申请意向
条例生效首日，XBIT去中心化交易所平台的稳定币交易量激增320%。其中，港元稳定币HKDG/USDT交易量占到近一半的份额。目前已有数十家机构向香港金管局表达牌照申请意向。
所谓稳定币，其实是一种锚定真实资产的数字货币，可以是法定货币，也可以是黄金。稳定币像数字世界里的“电子现金”，其交易具备不可篡改、实时结算、可追溯查询的稳定性，全球各国也正逐步建立或完善相关法规框架。
有业内人士指出，稳定币的“稳”是通过法定资产抵押、加密资产超额担保或算法调控等方式实现价格锚定，并在监管保障下履行兑付承诺的综合结果，其核心价值在于为加密经济体系提供可靠的价值避风港与高效的支付工具。
而该条例为稳定币的发行和运营制定了严格的规则。新规规定，任何在香港发行稳定币的机构，或在境外发行锚定港元价值的稳定币发行方，都必须向香港金管局申领牌照。非银行机构需实缴资本至少2500万港元，银行机构可豁免此项要求。
除了这一硬性条件，新规还要求储备资产须100%为现金、短期国债等高流动性资产，并独立托管于持牌银行，确保与发行人资产分离，以保障用户的资金安全。同时，用户拥有无条件按面值赎回法定货币的权利。
香港加速构建数字金融生态
在全球稳定币市场中，美国占据着主导地位。目前全球90%的稳定币都锚定美元。像USDT和USDC这两种主流的美元稳定币，在稳定币市场中占据着重要份额。它们凭借先发优势和美国强大的金融市场支撑，在全球范围内广泛流通。
2025年7月，美国总统特朗普签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，法案强制稳定币100%储备美元资产，包括现金或美债，这使得稳定币与美元的联系更加紧密。
港元稳定币的推出，依托区块链技术能够实现秒级到账，且成本近乎为零，这将极大地提升跨境支付的效率，降低交易成本。对于香港而言，有助于巩固其国际金融中心的地位，吸引更多的金融业务和资金流入。
分析人士指出，此次香港推出稳定币监管框架，有着更深远的战略考量。在全球数字金融竞争日益激烈的背景下，香港希望通过开放多币种稳定币框架，支持港元、离岸人民币等多种货币作为稳定币的锚定物，来打破美元在稳定币领域的垄断局面。
近期，香港金管局总裁余伟文撰文指出，稳定币并不是投资或投机工具，而是运用区块链技术的支付工具之一，本身并没有升值空间。期望“大家能够较客观冷静地看待稳定币”。
与此同时，作为支付工具的稳定币，是连接传统金融与数字资产的界面。由于预期稳定币将被更广泛地使用，如何妥善管控各种内在和外溢风险，正逐渐成为国际监管的焦点。
在全球范围内，稳定币市场此前一直处于监管的灰色地带，缺乏统一的规范和标准。此次香港率先推出全面监管框架，无疑在稳定币监管的赛道上抢占了先机。
这一监管框架的落地，标志着香港在构建数字金融生态的道路上迈出了坚实一步。新规为香港吸引全球数字资产相关企业和资金提供了有力的制度保障，将助力香港在数字金融领域取得更长远的发展。
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